Der Kurs der Aktie des Raumfahrtunternehmens SpaceX rutschte am Mittwoch im New Yorker Handel wieder unter deren Ausgabepreis von 135 Dollar. Mit 132,15 Dollar (umgerechnet 115,25 Euro) erreichte die Aktie ihren bislang tiefsten Stand. Aus dem Handel ging sie am Mittwoch mit 135,27 Dollar. Am Donnerstag verlor die Aktie auf der Handelsplattform Xetra der Deutschen Börse abermals leicht.
Am 12. Juni 2026 brachte SpaceX den größten Börsengang der Geschichte mit einem Erlös von 75 Milliarden Dollar zustande. In den folgenden Tagen stieg der Aktienkurs des Konzerns von Tech-Unternehmer Elon Musk zeitweise bis auf 225 Dollar. Seither geht der Trend allerdings wieder nach unten.
Stephan Kemper, Chefanlagestratege der französischen Großbank BNP Paribas, kommentiert den Kursverfall von SpaceX: „Die Gesetze der bilanziellen Schwerkraft haben den Raumfahrtsektor wieder eingeholt. Der Absturz der SpaceX-Aktie unter den Ausgabepreis ist ein klares Warnsignal für unprofitable Wachstumswerte im aktuellen Zinsumfeld.“
Wie gehaltvoll sind die Versprechen von SpaceX?
Grund zur Skepsis geben die bisherigen Geschäftszahlen von SpaceX. Für das Jahr 2025 weist das Unternehmen einen Verlust von 4,9 Milliarden Dollar aus. Für das erste Quartal 2026 steht unter dem Strich ein Verlust von 4,3 Milliarden Dollar. Während das Weltraumgeschäft, welches die Startdienstleistungen mit den Raketen von SpaceX umfasst, und der KI-Bereich Verluste machen, verdient SpaceX nur mit seinem Satellitengeschäft und seiner Konstellation Starlink wirklich Geld.
Da aber an der Börse nicht nur das momentane Geschäft, sondern auch die Zukunft gehandelt wird, haben sich viele Investoren und Analysten offenbar von den Visionen des Unternehmens überzeugen lassen. Dazu gehören unter anderem die Ausbreitung menschlichen Lebens im Weltall und KI-Rechenzentren in der Erdumlaufbahn. Vor allem seine KI-Investitionen versucht das Unternehmen als Zukunftschance darzustellen.
Von 37 Analysten, die der Finanzdienst Bloomberg aufführt, raten 30 weiter zum Kauf der SpaceX-Aktie. Das durchschnittliche Kursziel ist selbst im Vergleich zum bisherigen Allzeithoch luftig: Von den derzeit rund 135 Dollar aus soll der Aktienkurs binnen zwölf Monaten auf etwa 235 Dollar steigen. Während sechs Analysten eine neutrale Bewertung vergeben, rät einzig Owen Nicolas vom Datenanbieter Morningstar zum Verkauf. Sein mittelfristiges Kursziel: 62 Dollar, also weniger als die Hälfte des derzeitigen Kurses.
Mehr in den kommenden Monaten verfügbar
Die Überzeugungskraft des Unternehmens dürfte zum ersten Mal auf die Probe gestellt werden, sobald SpaceX zum ersten Mal Quartalszahlen präsentiert. Zu rechnen ist damit in den kommenden Wochen. Besonders daran ist, dass die Haltefrist einer ersten Tranche von Aktien ausläuft, sobald SpaceX die Zahlen vorstellt. Insider, Mitarbeiter und frühe Investoren bekommen vor Börsengängen oft Aktienpakete zugesichert unter der Bedingung, dass sie diese bis zu einem gewissen Zeitpunkt nicht verkaufen dürfen.
Werden diese Aktienpakete frei, steigt das Angebot an den Börsen, was typischerweise auf den Aktienkurs drückt. Bisher sind nur etwa fünf Prozent der SpaceX-Aktien im Umlauf – selbst kleine Nachfragespitzen können den Aktienkurs also stark bewegen. Die Sperrfrist für Elon Musk, der mit Abstand der größte Aktionär von SpaceX ist, fällt am 12. Juni 2027 – ein Jahr nach dem Börsengang.
