SK-Hynix-Aktie fällt trotz sprudelnder Gewinne
Der südkoreanische Chipkonzern SK Hynix hat trotz eines Rekordgewinns die hohen Erwartungen der Anleger verfehlt und damit Sorgen über sinkende Ausgaben der Tech-Konzerne für Künstliche Intelligenz (KI) geschürt. Wie die Nachrichtenagentur Reuters berichtet, stieg der operative Gewinn im abgelaufenen Quartal zwar um mehr als das Sechsfache auf den Rekordwert von umgerechnet 36,73 Milliarden Euro, verfehlte jedoch die Prognose der Analysten, die LSEG-Daten zufolge mit knapp 39 Milliarden Euro gerechnet hatten. Der Umsatz kletterte um 257 Prozent auf 48,15 Milliarden Euro, blieb damit jedoch ebenfalls unter den Schätzungen.
Die Aktien des Nvidia-Zulieferers brachen daraufhin am Mittwoch an der Börse in Seoul zeitweise um knapp 20 Prozent ein. „Es herrscht Sorge, dass die Technologiekonzerne bei ihren Investitionen in KI-Infrastruktur eine Pause einlegen“, sagte Analyst Lee Min-hee vom Finanzdienstleister BNK Investment. Ein weiterer Dämpfer für die Börse war, dass das Management trotz rasant steigender Bargeldreserven darauf verzichtete, detaillierte Pläne für künftige Ausschüttungen an die Aktionäre vorzulegen. Zum Schluss des südkoreanischen Handelstages grenzten die SK-Hynix-Papiere ihre Verluste auf knapp zehn Prozent ein.
Das Unternehmen wies die Sorgen über eine nachlassende Nachfrage jedoch zurück. „Große Kunden verlangen weiterhin nach mehr Speicherchips“, sagte SK-Hynix-Präsident Song Hyun-jong in einer Telefonkonferenz. Der Konzern setzt verstärkt auf langfristige Lieferverträge, um sich gegen die schwankende Nachfrage in der Branche abzusichern. Das Unternehmen plant zudem, seine Investitionsausgaben 2026 auf umgerechnet mehr als 25 Milliarden Euro von rund 18 Milliarden Euro im vergangenen Jahr zu erhöhen. Die Produktionskapazitäten sollen ausgebaut werden, um der anhaltenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur gerecht zu werden. Zur Finanzierung dieses Vorhabens platzierte Hynix vor wenigen Wochen Aktien im Volumen von 26,5 Milliarden Dollar an der Wall Street. Dies war die historisch größte Emission sogenannter American Depositary Receipts (ADRs) der Geschichte und nach SpaceX der zweitgrößte Börsengang überhaupt.
Langfristige Lieferverträge machten zwar künftige Einnahmen berechenbarer, schmälerten aber den Spielraum für kurzfristige Preiserhöhungen, sagten Analysten. Dies sei der Grund, warum Hynix mit seinem Quartalsergebnis die Markterwartungen verfehlt habe. „Samsung verfügt über eine größere Preissetzungsmacht und hat die Preise aggressiver erhöht als Hynix“, sagte Analyst Lee Su-rim vom Brokerhaus DS Investment. Der operative Gewinn von Samsung verneunzehnfachte sich im abgelaufenen Quartal. Enttäuschende Umsätze nährten jedoch ebenfalls Spekulationen über ein Abflauen des KI-Booms.
SK Hynix ist der führende Anbieter sogenannter HBM-Speicher (High Bandwidth Memory) mit einem Weltmarktanteil von 61 Prozent. Diese margenstarken Hochleistungschips werden in Rechenzentren für Künstliche Intelligenz (KI) eingesetzt. Der Investitionsboom in diesem Bereich führt zu Lieferengpässen bei HBM- und traditionellen Halbleitern. Durch die Preisexplosion verbuchen Hynix sowie die Wettbewerber Samsung und Micron ein Rekord-Quartalsergebnis nach dem anderen.
Der Branche droht jedoch verschärfte Konkurrenz aus China: Einem Insider zufolge hat ein staatliches Unternehmen die Produktion von Lithografie-Maschinen aufgenommen. Diese belichten mit tief-ultraviolettem Licht (DUV) Schaltkreise auf Siliziumscheiben, aus denen Computerchips hergestellt werden. Einer der Abnehmer ist einem Medienbericht zufolge der chinesische Speicherchip-Hersteller CXMT, der zum Wochenauftakt ein fulminantes Börsendebüt mit Kursgewinnen von zeitweise mehr als 500 Prozent feierte.
